2026年国内并购重组政策迎来系统性、全方位升级，从顶层战略定调、千亿级资金加持，到税务制度优化、板块规则松绑，多维政策红利密集落地、层层递进。A股正式进入制度化、常态化的高质量并购周期。
一、顶层定调：并购重组“绿色通道”写入2026工作报告
2026年工作报告针对科技金融服务作出明确部署：加强科技创新全链条全生命周期金融服务，对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制，以科技金融支持创新创造。
（图源：中国政府网）
这是并购重组“绿色通道”首次上升至年度工作报告层面。据华夏时报，上海金融与发展实验室首席主任指出，《报告》中提出的“常态化实施上市融资、并购重组‘绿色通道’机制”，其核心在于“常态化”三个字，这意味着将此前阶段性、试点性的政策优先通道，转变为制度化、长期化的安排。
早在2024年4月，中国证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，首条即明确健全全链条“绿色通道”机制，优先支持突破关键核心技术的科技型企业上市融资、并购重组、债券发行。此后，“绿色通道”机制频频出现在各类政策文件中，成为支持科技创新的重要抓手。
对于关键核心技术领域的科技企业而言，“绿色通道”常态化意味着在IPO审核、再融资、并购重组等环节，将获得更快的审批响应，有效降低“等待成本”。
二、资本支持：万亿国家级并购基金设立
2026年3月6日，十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，国家发改委正式官宣国家级并购基金落地计划：在要素保障方面，今年将会同财政部、人民银行等部门设立国家级并购基金，进一步畅通创业投资退出渠道，提高创投资本周转效率，预计引导撬动各类资金规模超1万亿元。
这是首次以“国家级”名义统筹设立专门面向并购退出的基金。围绕国家级并购基金的推进，监管层在短时间内连续释放信号。
据界面新闻，在3月20日举办的一场民营企业座谈会上，国家发改委再次强调，将加快该基金设立，着力解决创业投资“退出难”问题，提高资本周转效率。
这些连续表态表明，这只国家级并购基金的核心作用并非简单“做大资金池”，而是直指创投行业的关键痛点：退出不畅。
大量2015-2016年“双创”热潮成立的创投基金，如今相继迎来退出阶段。退出需求集中释放，市场长期高度依赖IPO这条单一出路，通道逐渐拥挤，形成了退出“堰塞湖”问题。面对这样的局面，并购退出的重要性显著提升。
三、税负松绑：重组所得税新政落地
2026年7月，国家税务总局发布《关于企业重组业务所得税处理有关征管问题的公告》，明确自2026年1月1日起，将达成特殊性税务处理一致性意见的居民企业股东持股比例由100%放宽至50%。
同时，允许符合条件的企业在重组当期暂不确认相关资产的转让所得，而是递延到以后年度确认，有效减轻了企业重组当期税负，鼓励企业并购重组。
国家税务局指出，近年来，企业合并、分立重组业务逐渐增多。按照现行政策规定，同一重组业务的当事各方应采取一致税务处理原则，即统一进行一般性或特殊性税务处理。
但在征管实践中，部分公司特别是上市公司，股东众多且包含自然人、合伙企业、契约型资管产品、非居民企业等多种类型，即使符合特殊性税务处理的其他条件，也难以满足所有股东都达成一致的条件，因此难以适用特殊性税务处理。
为鼓励企业整合资源、发展壮大，该《公告》适当优化了一致性税务处理等要求，进一步提高政策可操作性。
四、创业板专项改革：跨板块吸收合并全面放开
2026年4月，证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》，其中提出完善融资并购制度，提升股债融资灵活性便利性。支持创业板上市公司吸收合并境内上市未满三年的公司，同时继续履行限售期相关监管要求。
据中国证券报，联储证券首席并购专家表示，此次改革明确支持创业板公司吸收合并上市未满三年的企业，且不限制被吸并方的上市板块是一项重要突破。从境内外市场实践看，企业上市后治理更加规范，财务更加透明，且具有二级市场股价作为定价基础，作为吸收合并对象，有利于充分释放协同效应，更好实现产业整合效果。
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