本周指数接连下探，周五盘中一度来到3574点阶段新低。转折出现在午后:三大指数震荡拉升，伴随4200多亿元放量，全线收红。
图源:同花顺
单日放量翻红当然不等于趋势反转，但它至少说明，在极度悲观的情绪区间里，开始有资金愿意在低位承接。
真正值得追问的是:这种承接是短暂的，还是冰点行情向筑底阶段过渡的前兆？具体来看:
一、回调的压力来自外部，信心的锚在内不在外
这一轮调整的压制因素并不隐蔽。中东地缘扰动反复发酵，油价波动推升通胀担忧;美联储高利率与美债高收益率持续压制全球流动性扩散;国内方面，大手笔增量资金尚未集中入场，市场缺乏超预期事件来凝聚新的主线合力。短期压力客观存在，但短期波动从来不等于中长期逻辑的改写。
国内经济基本面仍在提供强支撑。国家统计局数据显示，2026年前三季度GDP同比增长4.6%，全部工业增加值同比增长5.3%，制造业增长5.6%——在外部扰动加大的背景下，这份成绩单本身就是底气的来源。
政策端，频繁发布的利好持续托底;资金端，宽基ETF尾盘放量已非孤立现象，Wind数据显示，股票型ETF连续15个交易日获得资金净流入，自9月28日至10月23日累计净流入规模达3198.08亿元。配置型长线资金在指数赶底阶段接住恐慌抛压，压平的是下跌斜率，指向的是下方有底。
复盘A股历次因外部事件快速调整后的冰点行情，见底的核心驱动往往不是单一利好，而是经济基本面回升、负面因素消减与情绪修复的共振。当前位置，缺的不是方向，是耐心。
二、冰点行情里，节奏比“敢不敢买”更重要
行情没有只涨不跌，也不会只跌不涨。极端情绪往往催生拐点，但拐点的确认需要条件。对于仍在持续回调的行情，仓促抄底和追涨杀跌同样危险。
更务实的做法是:盯住资金动向，判断市场处于筑底的哪个阶段，先把仓位和风险控制在可承受范围内;等到筑底反弹信号真正显现——量能扩散、外部扰动缓和、主线开始凝聚——再着手布局相关机会。节奏把握的本质，不是在最低点买入，而是在风险收益比合适的位置做正确的事。
三、为什么当下要重新审视国防军工:四条带有“刚性”属性的线索
近期受内外因素影响，国防军工成为市场资金扎堆的一大热点，板块有以下亮点:
其一，顶层规划锚定方向。“十五五”规划纲要明确，如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化，推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设，加强传统作战力量升级改造。这不是模糊的远景描述，而是装备体系、技术路线和力量结构的明确指向。
其二，预算端有刚性增量。据新华社报道，2026年国防预算落地1.94万亿元，同比增长6.9%，资金重点倾斜机械化信息化智能化融合建设，优先保障新域新质作战力量规模化、实战化投入，加快先进装备研制与国防科技创新。装备端的中长期订单，不是靠情绪驱动的，而是由预算结构锁定的。
其三，需求端的多重驱动在叠加。地缘环境持续驱动国防开支稳步上行，航空航天、制导弹药、军工电子、战略威慑装备放量;商业航天、低空经济等军民两用赛道打开第二增长曲线。十五五周期内，军工产业的成长确定性不是在减弱，而是在增强。
其四，军贸正在改变行业的盈利结构。全球地缘冲突持续推高海外军备需求，国内军贸从单品输出升级为体系化方案交付，军贸业务具备显著溢价，形成“国内列装+海外出口”双轮驱动。这意味着，军工的逻辑不再只依托于单一国内预算周期，出口端正在成为独立的增量变量。
当前国防军工板块估值处于相对低位，订单可见性却在提升，政策落地节奏也在加快。相对低位与刚性增量之间的背离，恰恰是值得认真研究的地方。
冰点之后的布局窗口，往往属于那些先把逻辑想清楚的人。更多关于国防军工方向的最新策略研究、低位主线的筛选思路，以及震荡市中控制节奏的具体方法，锁定今晚8点《大国重器专题》精研节目，我们不见不散。
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