一、军工板块近期迎来多条消息催化
消息面上，第十六届中国航展将于12月7日至13日举行。近五十个国家和地区的超一千一百家企业参展，参展装备超过三千件，”首展””首秀”展品占比约一成，主展区报名参展的航空器超过一百七十架，规模再创历史新高。
另外，2026卫星互联网产业生态大会于10月27日—29日在沪召开，大会主论坛发布《上海市卫星互联网产业创新发展行动方案(2027—2030年)》，同步启动产业供需平台、开展产业链招商，属于商业航天赛道重要产业催化。
卫星互联网兼具军民融合属性，在A股板块划分上归属于军工板块下商业航天分支，同时联动6G、通信产业链，将助力低轨星座制造、载荷、终端等环节加速产业化推进。
二、全球军费步入增长通道，民用方向持续开拓
全球地缘格局趋于复杂，全球军备投入整体呈上行趋势。军工赛道迎来海外需求扩容、国产装备出海提速、板块业绩修复、估值回归低位等多重逻辑共振。
需求端，全球军费开支抬升。据央广网数据显示，2025年全球军费开支达到28870亿美元，比2024年实际增长2.9%，其中欧洲增长14%，达到8640亿美元。
供给端，中式装备国际认可度提升。9月30日，第六届阿塞拜疆国际防务展在巴库会展中心举办，我国歼10CE、L15A、运20、直20及“翼龙”系列等13型装备体系化展出，歼-35“0001编号”战机亮相彰显出口潜力。
另一方面，招商证券指出，我国军工板块的民用方向持续得到开拓，主要聚焦于以下三个方面:
首先，低轨卫星组网应用军民应用潜力巨大，发星有序进行;其次，两机(燃机&商发)方面，军用产业链培养了一系列成熟供应商和充足产能，或有望承接更大的燃机及商发需求;最后，低空经济是新质生产力代表，承担经济增长新引擎的角色。
三、“十五五”首年临近收尾，基本面确定性有所提升
2026年临近尾声，十五五开局之年进入后半程。军工行业由规划论证逐步迈向采购落地、订单传导，板块“预期强、兑现弱”的状态有所改善，业绩确定性有所提升。
东方证券研报指出，“十五五”规划有望在年底之前落地，作为规划首年，装备采购计划正逐步明确并向下传导，随着规划落地国内军品订单有望得到改善。
浙商证券称，国内层面，“S型曲线”周期演化方向下，“反内卷、两端走”聚焦供应链改革和维修上量，以及无人化、智能化趋势，装备现代化建设推进下军工电子子行业利润快速恢复。业绩确定性提升叠加订单边际改善，板块基本面支撑增强。
四、国防军工行业呈现出这几方面亮点
1、“十五五”规划锚定如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化，推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设，加强传统作战力量升级改造。
2、据新华社报道，2026年国防预算落地1.94万亿元、同比增长6.9%，资金重点倾斜机械化信息化智能化融合建设，优先保障新域新质作战力量规模化、实战化投入，加快先进装备研制与国防科技创新，军工装备端中长期订单具备刚性增量支撑。
3、地缘环境持续驱动国防开支稳步上行，航空航天、制导弹药、军工电子、战略威慑装备放量;商业航天、低空经济等军民两用赛道打开第二增长曲线，十五五周期军工产业成长确定性增强。
4、全球地缘冲突持续推高海外军备需求，国内军贸从单品输出升级为体系化方案交付，军贸业务具备显著溢价，形成国内列装+海外出口双轮驱动。
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